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Últimas novedades en los mercados financieros

La semana pasada se cumplió un mes desde el inicio de las ofensivas militares en Oriente Próximo. En los últimos días, Donald Trump ha intentado impulsar una desescalada del conflicto, asegurando que EE. UU. está en conversaciones con Irán para llegar a un acuerdo. Sin embargo, la postura iraní sigue siendo firme.

El mercado sigue mostrando preocupación por el aumento de los costes energéticos y el posible impacto que pueda tener en la inflación y el crecimiento económico. Esta inquietud no solo se refleja en las bolsas, sino también en el mercado de bonos, donde se han registra subidas importantes en sus TIR (Tasas Internas de Rentabilidad)¹.

De hecho, el S&P 500 encadena cinco semanas consecutivas de caídas, su peor racha desde 2022. Si observamos el comportamiento histórico, en más del 70% de las veces, los mejores días del mercado se producen durante periodos de descensos. Por eso, a largo plazo es fundamental no quedarse fuera en estos momentos. De hecho, en los últimos treinta años, perderse solo los diez mejores días habría reducido la rentabilidad total a la mitad¹.

¿Y qué esperamos a partir de ahora?

1. Seguimos viendo un impacto relevante en la inflación, aunque de forma temporal. No se trata de un deterioro estructural ni anticipa el inicio de un proceso inflacionista más persistente.
2. El ciclo económico continúa, con un crecimiento que previsiblemente seguiría siendo positivo, aunque a un ritmo más moderado.
3. El impacto es menor que en 2022: la dependencia energética europea se ha reducido, la oferta está más equilibrada y diversificada y las energías renovables juegan un papel cada vez más relevante.
4. Los bancos centrales ya han ajustado parcialmente sus expectativas y, ante la limitada visibilidad y la elevada incertidumbre, es previsible que mantengan una actitud más cauta.

Nuestro posicionamiento sigue siendo prudente y defensivo, esperando a tener más claridad:

• En renta fija, seguimos priorizando bonos a corto plazo, con menor sensibilidad a los tipos de interés, y apostamos por bonos de alta calidad crediticia frente a High Yield y Mercados Emergentes.
• En renta variable, mantenemos una exposición cauta pero equilibrada, con preferencia por los mercados desarrollados frente a los emergentes.
• Mantenemos la exposición al Oro e incrementamos el peso en materias primas como cobertura ante posibles repuntes de la inflación.

Seguiremos informándote sobre las principales novedades en los mercados financieros.

Gracias por tu confianza.

Toda inversión conlleva riesgos, incluido ausencia de rentabilidad y/o pérdida del principal invertido. Rentabilidades pasadas no son un dato fiable de rentabilidades futuras.

¹ Fuente: Refinitiv Workspace. Rentabilidad de las últimas cinco semanas del S&P 500 a 27/03/2026. Referencia de alzas de TIR de bono americano y bono alemán a 10 años entre 20/03/2026 y 27/03/2026. Datos calculados de los últimos 30 años del índice S&P 500: rentabilidades entre 31/12/1994 y 31/12/2025.

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